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정희수 칼럼

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  Dr. Joseph Chung - Column
 정희수 칼럼




부동산을 배우자 배우자 166: 임대주택- 자금 조성

                                                     퀘벡 주립대-몬트리얼 캠퍼스 (UQAM) 교수   정희수
 
 
-참여융자조건이 보통 융자(Bullet Loan) 보다 개발업자에게 유리
>DCR 이 낮은것. 즉 모기지 상환에 필요한 순소득 (NOI) 이 낮다는 것: 1.20 대 1.15
>높은 LTV: 90% 대 75%;  >명목금리가 낮다는 것: 8.75% 대 9.60%
>그 반면에 개발업자는 소득을 채권자와 나누어야 한다는 단점이 있다.
- 그러면 과연 상기 3 개 유형의 모기지 중 어떤것이 개발업자에게 유리할까.
 
 
-즉 운영기간의 현금흐름 뿐만 아니고 건물 매각 현금 흐름도 보통모기지에 유리하게 나타난다.
-그러나 보통 모기지의 경우
-답은 임대운영에서 오는 현금흐름과 5년후의 건물매각에서 오는 현금흐름에 있다. 아래에서 정리한 두 개의 <표>에서 자세한 설명을 한다. 이 두개의 <표>에 따르면
 
참여모기지 보다 자기자본(Equity)투입이 더  많다는 것을 알아야 한다