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김경태의 재정 칼럼

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 Business Column
 비지니스 칼럼


급변하는 세계 경제와 투자전략

by 한카타임즈 조회 수:145 2016.01.21 16:07


      급변하는 세계 경제와 투자전략
                  경제학박사/투자상담사 김경태 (한카신문) 2016.1.19                                                                         
새해 벽두부터 세계 금융시장은 커다란 변동을 보이고 있다. 금년들어 2주정도 지난 현재 전세계 주식시장은 연초에는 종전에 볼 수 없었던 커다란 하락세를 나타냈고, 중국의 주가와 유가는 무려 20%정도나 급격하게 폭락하였다. 특히 유가 급락과 루니화 가치 하락으로 가장 큰 영향을 받은 캐나다 은퇴자나 예비은퇴자들이 지난 금융위기와 같은 커다란 혼란이 오지 않을 까 하고 걱정을 많이 하는것 같아 현재 투자시장을 점검해 보고 향후 바람직한 자산관리를 위한 투자전략에 대해 알아본다.
지난 해에는 미국의 금리인상과 유가하락이 커다란 잇슈였다면 금년에는 중국의 환율정책과 중국경제에 대한 불확실성이 가장 큰 현안 이슈가 되고 있다. 중국정부는 최근 경제성장세가 둔화되는 조짐이 나타나자 경제를 부양하기 위한 조치로서 연초부터 여러차례 환율을 절하함에 따라 불안을 느낀 해외투자자들이 중국기업이나 중국에서 활동하는 해외기업의 주식을 투매함에 따라 전세계 주가하락으로 이어졌다. 더욱이 금년에는 미국이 몇 차례 금리를 인상할 것으로 예상됨에 따라 환율변동의 손실을 피하기 위해 중국 및 유가관련 주식을 투매한 것과 관계가 있다. 캐나다 주가는 지난 4월 이후 20%정도 하락한 상태에 있고, 캐나다 달러는 지난 2013년까지도 미국 달러와 등가였지만 그후 폭락하여 미화 1달러는 현재 1.42 캐나다 달러로 42%나 올랐다. 유가도 중국 등 세계 수요 감소와 미 달러 강세로 지난 1년 6개월 사이 100달러수준에서 20달러 수준으로 70%나 폭락하였다. 
경제는 살아있는 생명체와 같이 항상 순환하는데, 경제가 좋은 호경기도 지속되다가 일정기간이 지나면 경기 확장이 둔화되거나 후퇴하며, 또 다시 일정기간이 지나면 회복국면으로 전환된다. 유가, 달러, 부동산, 주식 등 모든 자산도 한쪽 방향으로만 계속해서 오르거나 내리지 않고, 일정한 범위 내에서 자동적으로 조절되는 경향을 보인다. 즉, 가격이 계속해서 지속적으로 올라 거품이 형성되면 언젠가 반드시 거품이 터지거나 사그라져 실질가치에 근접하게 되며, 실질가치보다 크게 하락하면 다시 실질가치를 회복하게 된다. 특히, 유가, 캐나다 주가 및 루니화는 최근 급격히 하락세를 보였기 때문에 예상보다 빨리 회복세를 보일 수 있고, 그간 조정없이 크게 올랐던 미국 주가, 부동산 등은 큰 폭의 추가상승을 하기 전에 조정이 이루어질 수도 있을 것이다.  
현재와 같이 불확실한 상황에서 투자자산관리 결정을 해야 한다면 먼저 고려해야 할 사안은 현재의 상황을 분석해 보고, 장기적인 관점에서 역사적인 데이터를 살펴 보는 것이 좋다고 생각한다. 
최근 10여년 사이에 있었던 가장 큰 경제적인 변동은 지난 2000년 초 부터 2002년까지있었던 IT 버블붕괴시 경제위기와 지난 2008년에 있었던 서브프라임 모기지 사태이후 금융위기를 들 수 있다. 현재의 상황이 과연 지난 금융위기들과 같은 상황일 까? 현재 세계 경제의 가장 큰 주요 이슈는 미국의 금리인상과 중국 경제의 성장둔화라고 생각된다. 미국의 금리인상은 미국 경제가 침체국면을 탈피해서 성장세로 회복됨에 따라 급격한 인플레로 인한 부작용을 줄이기 위한 선제적인 조치로서 미국 경제가 좋아지고 있다는 신호로 해석할 수 있다. 금리인상은 물론 국가간 자본이동이나 환율변동과 같은 영향을 미칠 수 있다. 중국 경제는 과거 20여년간 10%수준의 높은 성장세를 지속하여 세계 2위의 경제대국으로 부상하였지만 2012년부터는 성장세가 7%수준으로 둔화되었고,작년에는 성장를이 6.9%로 다소 하락하였지만 여전히 7%수준의 높은 성장을 하고 있다. 중국정부는 앞으로도 계획한 성장목표를 달성하기 위해 다양한 경기부양정책들을 지속적으로 추진해 나갈 것으로 예상된다.
이상에서 개략적으로 검토해 본 세계 경제를 주도하고 있는 양대 강국의 주요 경제이슈들은 과거 금융위기와 같이 전혀 예상할 수 없었던 것과 같은 위험으로는 보이지 않고 경제 전문가라면 누구나 어느 정도 예상할 수 있는 것들이다.
지금 투자 및 금융시장에서 일어나고 있는 급격한 변동은 너무 민감하게 반응하고 있는 것이 아닌 가 생각된다. 따라서 투자자산관리전략면에서 이러한 상황을 역으로 잘 이용할 수 있다면 위기를 기회로 활용할 수도 있을 것이다. 투자의 기본은 적절한 분산투자이고, Buy Low, Sell High이며, 가능한 투자위험을 관리하는 수단들을 잘 활용할 수 있다면 좀더 안전하게 자산증식을 할 수 있을 것이다. 특히 최근 가격이 많이 오른 것만 따라가지 말고, 장기적인 관점에서 투자계획을 세우고 목적에 합당한 투자포프폴리오를 검토해 볼 필요가 있다. 현재 보유 자산중 부동산이나 특정한 분야나 국가의 자산이 너무 큰 비중을 차지하고 있다면 비중을 줄이고, 특히 최근에 가격이 크게 오른 자산이라면 비싸게 팔고 적절한 다른 대상에 투자하여 비중을 조정할 좋은 기회라고 생각된다. 현재 낮은 금리나 투자시장 불안때문에 현금자산을 보유하고 투자시기를 보고 있다면 자산가격이 크게 하락한 캐나다 금융시장은 장기투자자에게는 지금이 좋은 투자시점이라고 할 수 있다. 투자 자산구성은 투자목적에 맞는 것을 선택하되 특히 향후 투자 후 큰 조정이 올 경우 오랜 기간 기다릴 수 없는 상황, 즉, 은퇴계획을 준비하고 있거나 은퇴한 사람이라면 시장변동에 영향을 받지 않는 연금이나 연금형펀드와 같은 보장된 투자수단들을 적절히 포트폴리오에 포함시킨다면 평생 안전한 소득을 확보하는 동시에 자산증식도 기대할 수 있다.